Drawdown

El drawdown es una medida del riesgo que indica cuánto ha caído el valor de una inversión desde su punto máximo histórico hasta un punto mínimo posterior, expresado en porcentaje. Se calcula como: drawdown = (valor máximo − valor mínimo) / valor máximo. A diferencia de la volatilidad, que mide la magnitud de las oscilaciones en general (tanto al alza como a la baja), el drawdown se centra específicamente en las caídas, lo que lo convierte en una medida especialmente intuitiva del "peor escenario" que ha vivido —o podría vivir— un inversor. El "máximo drawdown" (maximum drawdown, o MDD) de un activo o fondo es la mayor caída porcentual que ha sufrido desde cualquier máximo histórico hasta el mínimo posterior, en todo el periodo analizado, y es uno de los datos que más ayuda a entender la resistencia emocional que exige mantener una inversión concreta. Un fondo con un máximo drawdown histórico del 50% ha llegado a perder, en algún momento, la mitad de su valor desde un máximo anterior, antes de recuperarse (o no). Conocer el máximo drawdown histórico de un activo antes de invertir en él ayuda a valorar, de forma realista, si se tendría la tranquilidad necesaria para no vender en pánico durante una caída de esa magnitud, algo directamente relacionado con el perfil de riesgo de cada inversor.